Opzioni Trading Black Scholes

Black Scholes Option Pricing Model Capire la Formula e il suo utilizzo per Option Trading definizione del modello Option Pricing: Il modello Option Pricing è una formula che viene utilizzata per determinare un prezzo equo per una chiamata o l'opzione in base a fattori messo come sottostante magazzino volatilità , giorni a scadenza, e altri. Il calcolo è generalmente accettato ed utilizzato a Wall Street e dai commercianti di opzione e ha superato la prova del tempo dalla sua pubblicazione nel 1973. E 'stata la prima formula che è diventato popolare e quasi universalmente accettato dai commercianti opzione per determinare quale sia il prezzo teorico di una opzione dovrebbe essere basata su una manciata di variabili. i commercianti di opzione in genere si basano sulla formula di Black Scholes per comprare le opzioni che hanno un prezzo inferiore al valore calcolato formula, e vendere opzioni che hanno un prezzo superiore al valore calcolato Nero Schole. Questo tipo di arbitraggio di negoziazione spinge rapidamente prezzi delle opzioni indietro verso i modelli di valore calcolate. Il modello funziona in generale, ma ci sono pochi casi chiave in cui il modello non riesce. The Black Scholes Modello Option Pricing: il modello o formula calcola un valore teorico di un'opzione basata su 6 variabili. Queste variabili sono: se l'opzione è una chiamata o di una put L'attuale prezzo del titolo sottostante il tempo rimanente fino alla data di scadenza delle opzioni Il prezzo di esercizio dell'opzione Il tasso di interesse privo di rischio La volatilità del titolo Quello che dovete sapere sul opzione pricing Model per la chiamata all'inizio e mettere trader NON è necessario memorizzare la formula, ma è importante capire alcune implicazioni che la formula o equazione ha per valutazione delle opzioni e, di conseguenza, sul tuo trading. Ecco quello che c'è da sapere sulla formula: La formula indica il tempo rimanente fino alla scadenza ha un rapporto diretto e positivo per il valore di una call o put. In altre parole, più tempo che rimane prima della scadenza, maggiore è il prezzo previsto sarà. Opzioni con 60 giorni a sinistra fino alla scadenza avranno un prezzo più elevato rispetto alle opzioni che solo ha 30 giorni a sinistra. Questo perché più il tempo che rimane, più di una possibilità che il prezzo del titolo sottostante si muoverà. Ma ecco che cosa si ha realmente bisogno di capire - ogni minuto che passa, il più economico il prezzo dell'opzione diventerà. Pensare in questo modo. Mentre il tempo zecche dai e come i giorni spuntare da, a parità, un'opzione con 60 giorni a sinistra perderà circa 160 ° del suo domani valore quando ha solo 59 giorni sinistra. Questo potrebbe non sembrare molto, ma quando si arriva a settimana di scadenza e, come lunedì modifiche al Martedì, le opzioni di perdere 15 del loro valore. Come Martedì scivola Mercoledì della settimana di scadenza, le opzioni perdono 14 del loro valore, ecc quindi è necessario fare attenzione mentre nulla è certo nel mercato azionario, c'è sempre una cosa che è certa - tempo scorre da e opzioni perdono il loro valore giorno per giorno. Si prega di notare: Non mi prendere alla lettera qui come la formula per questo tempo di decadimento è più complicato di così. Esso indica in realtà che il decadimento tempo accelera come ci si avvicina alla scadenza, ma spero che si ottiene il punto. La formula suggerisce la volatilità storica del titolo ha anche una correlazione diretta al prezzo di opzioni. Con la volatilità si intende la variazione giornaliera in un prezzo delle scorte da un giorno all'altro. Più un prezzo delle azioni oscilla all'interno di un giorno e di giorno in giorno, poi il più volatile del titolo. Il più volatile il prezzo delle azioni, più alto è il modello calcolerà il valore delle sue opzioni. Pensate di stock che sono in settori come utility che pagano un alto dividendo e sono stati a lungo termine, interpreti coerenti. I loro prezzi salgono costantemente man mano che il mercato si muove, e si muovono piccoli punti percentuali entro la settimana. Ma se si confrontano le utilità movimenti delle scorte di prezzo con le scorte di bio-tech o titoli tecnologici, i cui prezzi oscillano su e giù per un paio di dollari al giorno, si sa che cosa è la volatilità. Ovviamente un titolo le cui oscillazioni su e giù 5 prezzo di una settimana ha una maggiore possibilità di salire 5 poi un titoli le cui oscillazioni su e giù 1 a settimana prezzo. Se si acquista opzioni, sia messo e chiamate, che ami la volatilità - TU VUOI volatilità. Questa volatilità può essere calcolato come la varianza dei prezzi negli ultimi 60 giorni, o 90 giorni o 180 giorni. Questo diventa uno dei punti deboli del modello in quanto i risultati precedenti dont sempre rendimenti futuri. Le scorte sono spesso volatili subito dopo un rilascio guadagni, o dopo un importante comunicato stampa. Attenzione per i dividendi Se un titolo paga di solito un dividendo 1, poi il giorno va ex dividendo il prezzo delle azioni dovrebbe cadere 1. Se si dispone di chiamate su un titolo che si sa sarà cadere 1, quindi si avvia fuori nella buca 1 . Non c'è niente di peggio che l'identificazione di un magazzino si è sicuri salirà, guardando i prezzi delle chiamate e di pensare ragazzo questi sono a buon mercato, l'acquisto di alcuni contratti, e poi trovare il brodo va ex-dividendo e poi ti rendi conto perché le opzioni sono così a buon mercato. Attenzione dei guadagni Uscite e Rumors - È possibile calcolare un prezzo dell'opzione Tutto quello che vuoi, ma nulla può guidare un prezzo delle azioni (e dei suoi prezzi delle opzioni di chiamata così) più di una voce positiva o un forte rilascio guadagni. Il modello Option Pricing semplicemente non è in grado di superare la curva di domanda e offerta di commercianti opzione affamati per effetto di un'opzione call, il giorno di un forte rilascio di guadagni o di un comunicato stampa positivo. Il Modello Option Pricing è stato sviluppato da Fischer Black e Myron Scholes nel 1973. Ecco i primi 10 concetti di opzione si dovrebbe capire prima di effettuare la prima commercio vero e proprio: opzioni di prezzo: modello di Black-Scholes modello Black-Scholes per calcolare il premio di un opzione è stata introdotta nel 1973 in un articolo intitolato, il prezzo delle opzioni e passività aziendali pubblicato sul Journal of Political Economy. La formula, sviluppata da tre economisti Fischer Black, Myron Scholes e Robert Merton è forse il modello di pricing mondi più opzioni ben noti. Nero è morto due anni prima di Scholes e Merton furono insigniti del premio 1997 Nobel per l'economia per il loro lavoro nella ricerca di un nuovo metodo per determinare il valore degli strumenti derivati ​​(il premio Nobel non è dato postumo tuttavia, il Comitato del Nobel ha riconosciuto il ruolo Neri in nero modello di - Scholes). Il modello di Black-Scholes viene utilizzato per calcolare il prezzo teorico di opzioni put e call europee, ignorando gli eventuali dividendi versati durante la vita opzioni. Mentre il modello originale di Black-Scholes non ha preso in considerazione gli effetti di dividendi pagati durante la vita dell'opzione, il modello può essere adattato per tenere conto di dividendi da parte la determinazione del valore data di stacco cedola del titolo sottostante. Il modello fa alcune ipotesi, tra cui: le opzioni sono europeo e possono essere esercitate solo alla scadenza Non dividendi vengono pagati durante la vita dell'opzione mercati efficienti (cioè i movimenti di mercato non possono essere previsti) Nessuna commissione il tasso privo di rischio e volatilità di il sottostante sono noti e costante segue una distribuzione lognormale che è, ritorna sul sottostante sono normalmente distribuita. La formula, mostrata in figura 4, prende le seguenti variabili in considerazione: Attuali opzioni di prezzo Sottostante Strike Tempo di prezzo fino alla scadenza, espresso come percentuale di una volatilità implicita anno i tassi di interesse privo di rischio Figura 4: la formula del prezzo di Black-Scholes per la chiamata opzioni. Il modello è sostanzialmente diviso in due parti: la prima parte, SN (d1). moltiplica il prezzo dalla variazione del premio chiamata in relazione ad una variazione del prezzo sottostante. Questa parte della formula mostra il beneficio atteso per l'acquisto a titolo definitivo del sottostante. La seconda parte, N (d2) Ke (-rt). fornisce il valore corrente di pagare il prezzo di esercizio alla scadenza (ricordate, il modello di Black-Scholes si applica alle opzioni europee che sono esercitabili solo il giorno di scadenza). Il valore dell'opzione è calcolato prendendo la differenza tra le due parti, come mostrato nell'equazione. La matematica coinvolti nella formula è complicata e può essere intimidatorio. Fortunatamente, però, i commercianti e gli investitori non hanno bisogno di conoscere o anche capire la matematica da applicare Black-Scholes modellazione nelle loro strategie. Come accennato in precedenza, commercianti di opzioni hanno accesso a una varietà di opzioni calcolatori online e molti di odierni piattaforme di trading vantano robusti strumenti di analisi opzioni, tra cui gli indicatori e fogli di calcolo che eseguono i calcoli e in uscita i valori opzioni di prezzo. Un esempio di un calcolatore online di Black-Scholes è mostrato in Figura 5 l'utente deve inserire tutte e cinque le variabili (strike price, prezzo delle azioni, il tempo (giorni), la volatilità e dei tassi di interesse risk free). Figura 5: Un calcolatore online di Black-Scholes può essere utilizzato per ottenere i valori sia per le call e put. Gli utenti devono inserire i campi obbligatori e la calcolatrice fa il resto. Calcolatrice cortesia tradingtodayBlack Scholes Modello SMONTAGGIO Black Scholes Modello The Black Scholes modello è uno dei concetti più importanti della moderna teoria finanziaria. È stato sviluppato nel 1973 da Fischer Black, Robert Merton e Myron Scholes ed è ancora ampiamente usato nel 2016. E 'considerato come uno dei migliori modi di determinazione dei prezzi equi di opzioni. Il modello di Black Scholes richiede cinque variabili di input: il prezzo di esercizio di un'opzione, il prezzo delle azioni in corso, il tempo di scadenza, il tasso privo di rischio e la volatilità. Inoltre, il modello assume i prezzi delle azioni seguono una distribuzione lognormale, perché i prezzi delle attività non possono essere negativi. Inoltre, il modello assume non ci sono costi di transazione o imposte il tasso d'interesse privo di rischio è costante per tutte le scadenze è consentito vendita allo scoperto di titoli con impiego dei proventi e non ci sono opportunità di arbitraggio privo di rischio. Black-Scholes Formula La formula di opzione call Black Scholes viene calcolato moltiplicando il prezzo del titolo da parte del normale funzione di distribuzione di probabilità cumulativa di serie. Successivamente, il valore attuale netto (NPV) del prezzo di esercizio moltiplicato per la distribuzione normale standard cumulativa viene sottratto dal valore risultante del calcolo precedente. In notazione matematica, C SN (d1) - Ke (RT) N (d2). Al contrario, il valore di un'opzione put potrebbe essere calcolato con la formula: P Ke (RT) N (-D2) - SN (-d1). In entrambe le formule, S è il prezzo delle azioni, K è il prezzo di esercizio, r è il tasso d'interesse privo di rischio e T è il tempo fino alla scadenza. La formula per d1 è: (ln (SK) (r (volatilità annualizzata) 2 2) T) (volatilità annualizzata (T (0,5))). La formula per d2 è: d1 - (volatilità annualizzata) (T (0,5)). Limitazioni Come affermato in precedenza, il modello di Black Scholes viene utilizzato solo a prezzo opzioni europee e non tiene conto del fatto che le opzioni americane potevano essere esercitate prima della data di scadenza. Inoltre, il modello assume dividendi e dei tassi privi di rischio sono costanti, ma questo potrebbe non essere vero nella realtà. Il modello assume anche la volatilità rimane costante per tutta la durata delle opzioni, che non è il caso, perché la volatilità oscilla con il livello della domanda e dell'offerta.