Compensazione: Piani di incentivazione: Stock Options Il diritto di acquistare azioni a un prezzo determinato in qualche momento nel futuro. Le stock option sono di due tipi: stock options di incentivazione (ISOs) in cui il lavoratore è in grado di riportare l'imposta fino a quando le azioni acquistate con l'opzione vengono venduti. L'azienda non riceve una detrazione fiscale per questo tipo di opzione. stock option non qualificato (NSO), in cui il lavoratore deve pagare Infome imposta sul differenziale tra il valore delle azioni e l'importo pagato per l'opzione. La società può ricevere una detrazione fiscale sulla diffusione. Come fare le opzioni Stock Work Un'opzione è creato che specifica che il proprietario della opzione può esercitare il diritto di acquistare uno stock Companys ad un certo prezzo (il prezzo di assegnazione) da un certo (scadenza) data nel futuro. Di solito il prezzo dell'opzione (il prezzo di assegnazione) è impostato al prezzo di mercato del titolo al momento l'opzione è stata venduta. Se il titolo sottostante aumenta di valore, l'opzione diventa più prezioso. Se il titolo sottostante scende al di sotto del prezzo di sovvenzione o rimane lo stesso valore come il prezzo di assegnazione, l'opzione diventa inutile. Essi forniscono i dipendenti il diritto, ma non l'obbligo, di acquistare azioni della loro datori di lavoro magazzino ad un certo prezzo per un certo periodo di tempo. Le opzioni sono di solito concessi al prezzo corrente di mercato del titolo e durano fino a 10 anni. Per incoraggiare i dipendenti a restare e aiutare l'azienda a crescere, le opzioni di solito portano un periodo di maturazione 4-5 anno, ma ogni società imposta i propri parametri. Consente ad una società di condividere la proprietà con i dipendenti. Utilizzato per allineare gli interessi dei lavoratori con quelli della società. In un mercato verso il basso, perché diventano rapidamente diluizione priva di valore di proprietà Sopravvalutazione dei proventi operativi non qualificato Stock Options garantisce la possibilità di acquistare azioni a un prezzo fisso per un fisso guadagni periodo di esercizio dal concessione di esercitano a tassazione imposta sul reddito Allinea esecutivo e azionista interessi. Azienda riceve detrazione fiscale. Senza alcun costo per i guadagni. Diluisce EPS investimento esecutivo è richiesta Può incent breve termine manipolazione magazzino-prezzo limitato di stock grant a titolo definitivo di azioni da dirigenti con restrizioni di vendita, trasferimento, o azioni impegnandosi revoca in caso esecutivo termina valore impiego delle azioni come restrizioni lasso tassati come reddito ordinario Allinea esecutivo e gli interessi degli azionisti. Nessun investimento richiesto esecutivo. Se magazzino apprezza dopo la concessione, la deduzione fiscale companys supera costo fisso di guadagni. diluizione immediata di EPS per il totale delle azioni assegnate. Il fair value di mercato a carico guadagni oltre periodo di restrizione. sharesunits prestazioni Grants azioni potenziali di magazzino o di un valore in denaro fissato a inizio periodo prestazioni esecutivo guadagna una parte del contributo come obiettivi di performance sono colpiti i dirigenti e gli azionisti Allinea se si utilizza magazzino. Orientato alla prestazione. Nessun investimento richiesto esecutivo. Società riceve detrazione fiscale a pagamento. Carica di guadagni, mark to market. Difficoltà nel fissare obiettivi di performance. Quando fare le opzioni archivio funzionano meglio appropriato per le piccole imprese in cui si prevede la crescita futura. Per le aziende di proprietà pubblica che vogliono offrire un certo grado di proprietà dell'azienda per i dipendenti. Quali sono considerazioni importanti in sede di attuazione Stock Options Quanto azioni di una società essere disposto a vendere. Chi riceverà le opzioni. Quante opzioni sono disponibili per essere venduti in futuro. Si tratta di una parte permanente del piano a benefici o semplicemente un incentivo. Collegamenti Web a OptionsDilutive di magazzino, sono alcuna sicurezza che diluisce la percentuale di possesso di attuali azionisti - cioè, alcuna sicurezza che non hanno una sorta di fondo anti-diluizione incorporato. Il motivo per cui diluitivo magazzino ha tali connotazioni negative è molto semplice: un patrimonio companys sono i suoi proprietari, e tutto ciò che diminuisce il livello investitori di proprietà diminuisce anche il valore delle partecipazioni degli investitori. La proprietà può essere diluito in un certo numero di modi diversi: 1. offerte secondarie: per esempio, se una società ha avuto un totale di 100 azioni sul mercato e la sua gestione ha deciso di emettere altri 100 titoli, poi i proprietari dei primi 100 titoli sarebbe affrontare un fattore di diluizione 50. Per un esempio di vita reale di questo scenario, prendere in considerazione l'offerta secondario realizzato da Google Inc. nell'autunno del 2005. La società ha deciso di emettere più di 14 milioni di azioni ordinarie per raccogliere fondi per scopi aziendali generali, ed è diluito poi - partecipazioni attuali. 2. Convertibile DebtConvertible equità: quando una società emette obbligazioni convertibili. vuol dire che debtholders che scelgono di convertire i loro titoli in azioni saranno diluire gli azionisti attuale proprietà quando si convertono. In molti casi, il debito convertibili converte in azioni ordinarie ad un certo tipo di rapporto di conversione preferenziale. Ad esempio, ogni 1.000 obbligazioni convertibili possono convertire in 100 azioni ordinarie, diminuendo così gli azionisti correnti totali di proprietà. Convertibile equità è spesso chiamato azioni privilegiate convertibili. Questi tipi di azioni anche di solito convertire in azioni ordinarie su un qualche tipo di rapporto preferenziale - per esempio, ogni azioni privilegiate convertibili possono convertire in 10 azioni ordinarie, quindi anche diluitivi percentuali di possesso degli azionisti comuni. 3. I warrant, diritti, opzioni e altri crediti in materia di sicurezza: Quando esercitato, questi derivati sono scambiati per azioni ordinarie emesse dalla società ai suoi possessori. Informazioni su archivi diluitivi, opzioni, warrant. diritti. e debito convertibile e l'equità può essere trovato in una limatura annuali companys. (Per ulteriori informazioni sulla diluizione degli azionisti e dei suoi costi, approfittare della nostra contabilità e Feature Valorizzare OEN e un nuovo approccio al patrimonio netto di compensazione.) 13 Avvertenze I segni di diluizione A causa di diluizione può ridurre il valore di un investimento individuale, gli investitori al dettaglio dovrebbero essere consapevoli di segnali di pericolo che possono precedere una potenziale diluizione quota. In sostanza, tutti i bisogni di capitale emergenti o opportunità di crescita possono precipitare quota di diluizione. Ci sono molti scenari in cui una società potrebbe richiedere un capitale proprio fondi di infusione possono semplicemente essere necessari per coprire le spese. In uno scenario in cui un'impresa non ha il capitale a servizio passività correnti e la società è ostacolato da emissione di nuovo debito a causa di alleanze del debito esistente, un'offerta equità di nuove azioni può essere necessario. le opportunità di crescita sono un altro indicatore di una potenziale diluizione quota. offerte secondarie sono comunemente usati per ottenere capitali di investimento che possono essere necessari per finanziare grandi progetti e nuove imprese. Gli investitori possono essere diluiti dai dipendenti che sono stati concessi opzioni pure. Gli investitori dovrebbero essere particolarmente consapevoli delle aziende che garantiscono i dipendenti un gran numero di titoli optionable. Dirigenti e membri del consiglio può influenzare il prezzo di un titolo in modo drammatico se il numero di azioni in sede di conversione è significativo rispetto al totale delle azioni in circolazione. (Ulteriori informazioni sulle stock options dei dipendenti nel nostro ESO tutorial.) Se e quando l'individuo sceglie di esercitare le opzioni, azionisti comuni possono essere significativamente diluiti. Il personale chiave sono spesso necessari per rivelare nel loro contratto quando e quanto di loro partecipazioni optionable dovrebbero essere esercitato. EPS diluito Poiché la capacità di guadagno di ogni azione si riduce quando vengono eseguite azioni convertibili, gli investitori potrebbero voler sapere qual è il valore delle loro azioni sarebbe se sono stati eseguiti tutti i titoli convertibili. L'utile diluito per azione è calcolato da parte delle imprese e riportati nei loro bilanci. Diluito per azione è il valore degli utili per azione se le opzioni esecutivo azioni, warrant su azioni e obbligazioni convertibili sono stati tutti convertiti in azioni ordinarie. La formula semplificata per il calcolo dell'utile diluito per azione è: 13 Utile netto - dividendi privilegiati (numero medio ponderato di azioni in circolazione impatto dei titoli convertibili - impatto delle opzioni, warrant e altri titoli di diluizione) 13 utile diluito per azione è diverso da EPS di base in quanto riflette ciò che l'utile per azione sarebbe se sono stati esercitati tutti i titoli convertibili. Base per azione non include l'effetto di titoli diluitivi esso misura semplicemente i guadagni totali durante un periodo, diviso per la media ponderata delle azioni in circolazione nello stesso periodo. Se una società non ha avuto alcun titoli potenzialmente diluitivo, EPS base sarebbe pari EPS diluitivo. (Per saperne di più in Qual è la media ponderata delle azioni in circolazione come viene calcolato) La formula di cui sopra è una versione semplificata del calcolo EPS diluito. In realtà, ogni categoria di titoli potenzialmente diluitivo è indirizzata. Il metodo di metodo e azioni se convertiti vengono applicati per il calcolo diluito. Se convertito Metodo Il se-convertito metodo viene utilizzato per calcolare EPS diluito se una società ha potenzialmente diluitivo azioni privilegiate. pagamenti di dividendo privilegiato vengono sottratti dal reddito netto al numeratore, e il numero di nuove azioni ordinarie che potrebbero essere emesse se convertiti vengono aggiunti al numero medio ponderato di azioni in circolazione nel denominatore. Ad esempio, se il reddito netto è stato di 10.000.000 e 500.000 azioni ordinarie media ponderata sono eccezionali, base per azione è pari a 20 euro per azione (10,000,000500,000). Se 10.000 azioni privilegiate convertibili che pagano un dividendo 5 sono stati emessi e ogni azione privilegiata era convertibile in cinque azioni ordinarie, EPS diluito sarebbe pari a 18,27 (10.000.000 50,000500,000 50.000). Il 50.000 si aggiunge al reddito netto, perché la conversione è assunto a verificarsi all'inizio del periodo in modo che non ci sarebbero dividendi distribuiti. Così 50.000 sarebbero aggiunti di nuovo, proprio come quando dopo le imposte si aggiunge di nuovo reddito per il calcolo della diluizione di obbligazioni convertibili, che andremo oltre la prossima. Se convertiti Metodo di debito convertibili Il se-convertito metodo è applicato al debito convertibile pure. Dopo imposte interessi sul debito convertibile viene aggiunto al reddito netto nel numeratore, e le nuove azioni ordinarie che potrebbero essere emesse in conversione vengono aggiunti al denominatore. Per una società con un utile netto di 10.000.000 e 500.000 azioni ordinarie media ponderata in circolazione, EPS base è uguale a 20 per azione (10,000,000500,000). Assumere la società ha anche 100.000 su 5 obbligazioni convertibili convertibili in 15.000 azioni, e l'aliquota fiscale è 30. Utilizzando il metodo se-convertito, EPS diluito sarebbe pari a 19.42 (10.000.000 (100.000 x 0,05 x 0,7) 500.000 15.000). Nota l'interesse al netto delle imposte sul debito convertibile che viene aggiunto al reddito netto nel numeratore è calcolato come il valore degli interessi sulle obbligazioni convertibili (100.000 x 5), moltiplicato per l'aliquota fiscale (1-0,30). (Per ulteriori esempi vedere la nostra CFA Livello 1 Study Guide Calcolo per azione base e diluita in una struttura di capitale complessa.) Azioni Metodo Il metodo delle azioni proprie viene utilizzato per calcolare EPS diluito per le opzioni potenzialmente diluitivo o warrant. Nessuna modifica è finalizzata numeratore. Nel denominatore, si aggiunge il numero di nuove azioni che potrebbero essere emesse al mandato o di esercizio dell'opzione meno delle azioni che avrebbero potuto essere acquistati con denaro contante ricevuto dalle opzioni o warrant esercitati al numero medio ponderato di azioni in circolazione. Le opzioni o warrant sono considerati di diluizione se il prezzo di esercizio dei warrant od opzioni è inferiore al prezzo medio di mercato del titolo per l'anno. Anche in questo caso, se il reddito netto è stato di 10.000.000 e 500.000 azioni ordinarie media ponderata sono eccezionali, base per azione è pari a 20 euro per azione (10,000,000500,000). Se 10.000 opzioni erano eccezionali con un prezzo di esercizio di 30 e il prezzo medio di mercato del titolo è di 50, EPS diluito sarebbero uguali 19.84 (10,000,000500,000 10.000 - 6.000). Si notino le 6.000 azioni è il numero di azioni che l'impresa potrebbe riacquisto dopo aver ricevuto 300.000 per l'esercizio delle opzioni (prezzo 10.000 opzioni x 30 esercizio 50 prezzo medio di mercato). Il conteggio quota aumenterebbe di 4.000 (10.000 - 6.000) perché dopo le 6.000 azioni sono riacquistate c'è ancora un deficit di 4.000 quota che deve essere creato. I titoli possono essere anti-diluitivo. Ciò significa che, se convertito, EPS sarebbero superiori l'EPS base companys. titoli anti-diluizione non influenzano valore per gli azionisti e non sono presi in considerazione nel calcolo EPS diluito. Utilizzando bilancio di valutare l'impatto della diluizione E 'relativamente semplice da analizzare EPS diluitivi come si presenta nel bilancio. Le aziende segnalano elementi chiave di linea che possono essere utilizzati per analizzare gli effetti di diluizione: EPS base, EPS diluito, media ponderata delle azioni in circolazione e media ponderata delle azioni diluite. Molte aziende anche la relazione di base EPS escluse le poste straordinarie, EPS di base tra cui componenti straordinarie, rettifica di diluizione, EPS diluito ad esclusione delle componenti straordinarie e EPS diluito tra cui componenti straordinarie. Dettagli importanti sono previste anche nelle note. Oltre alle informazioni sui significative pratiche contabili e le aliquote fiscali, note di solito descrivono ciò tenendo conto dell'assunzione di EPS diluito. vengono forniti dettagli specifici per quanto riguarda le stock option assegnate ai dirigenti e dipendenti, e gli effetti sui risultati riportati. La linea di fondo di diluizione può drasticamente influenzare il valore del vostro portafoglio. Le rettifiche di utile per azione e rapporti devono essere effettuate ad una valutazione companys quando si verifica la diluizione. Gli investitori dovrebbero guardare fuori per i segnali di una potenziale diluizione quota e capire come il loro investimento o valore di portafogli possono essere colpiti. (EPS aiuta gli investitori ad analizzare i guadagni in relazione alle variazioni di nuovo capitale, vedere Ottenere i guadagni reali o Obbligazioni Convertibili:.. An Introduction) Cosa EPS riposare per nel mercato azionario Understanding EPS base e diluito è quello che attiene a investire in magazzino o analizzare i dati finanziari di un'azienda, EPS si riferisce a un utile per azione. Ci sono due tipi di EPS, EPS base e diluito per azione. Image Source Image Source Getty Images Aggiornato 23 giugno 2016 Se si prende in mano un giornale, leggere una rivista finanziaria, o guardare le notizie finanziarie, si rischia di sentire la frase EPS quando si parla di come redditizia una società è. Che cosa è EPS Cosa EPS rappresentiamo e perché si dovrebbe preoccuparsi You39ll scoprire in un momento in cui la risposta è una delle cose più importanti del mondo per qualsiasi investitore pena il suo sale. La definizione di EPS In poche parole, EPS è un acronimo che sta per utili per azione. In effetti, ci sono due tipi di figure EPS che gli investitori possono entrare in contatto quando studiano un conto economico company39s sollevando il rapporto annuale o Modulo 10-K. EPS base e diluito per azione. Entrambi raccontano l'investitore o potenziale investitore cose diverse. EPS di base - Un company39s base per azione, o di base utile per azione, è la cifra che si ottiene quando un business prende il profitto ha guadagnato nel corso di un certo periodo di tempo, forse un quarto o un anno, e lo divide per il numero medio delle azioni di magazzino la società aveva emesso e in circolazione. Se l'azienda ha guadagnato 500 milioni e aveva 250 milioni di azioni emesse e in circolazione, EPS base sarebbe 2,00 perché 500 milioni di profitto divisa per 250 milioni di azioni 61 2.00 EPS diluito - Un company39s diluito per azione è la stessa cosa, tranne le azioni figura di spicco è rettificato per includere azioni che potrebbero o saranno emesse in futuro, come ad esempio quelli connessi con le opzioni di datore di lavoro di borsa, azioni privilegiate convertibili. warrant, o altri titoli diluitivi. Se una società ha una notevole quantità di potenziale diluizione in agguato nei libri, la cifra 34real34 EPS sarebbe inferiore rispetto al dato EPS di base negli anni proficui, perché l'utile netto dovrebbe essere raggruppati per più azioni. Personalmente, nella mia analisi, così come l'analisi presso la società di gestione del risparmio attraverso la quale sarò gestire il mio ricchezza proprie family39s così come la ricchezza di clienti net worth affluent e alti che investono insieme a noi, Kennon-verde amp Co I39m molto più interessato a EPS diluito. Credo Basic EPS isn39t vale quasi quanto in confronto assenti alcune circostanze particolari, come un alto convinzione che la diluizione won39t venire a passare per un motivo o un altro. (In realtà, quello che io preferisco usare isn39t EPS a tutti, ma piuttosto un libero figura flusso di cassa modificata conosciuti come proprietario guadagni.) La ragione EPS base e diluito cifre sono importanti a nuovi investitori perché è EPS così importanti Molti investitori conservatori usano EPS di base e diluito per calcolare quanto pensano un titolo vale la pena. In particolare, EPS costituisce la base di diversi indici finanziari importanti, tra cui: il rapporto o PE rapporto prezzo-utili - Il rapporto del PE di uno stock ti dice quanti anni ci sarebbe voluto un company39s EPS di base a pagare di nuovo il costo di investimento ammesso nessuna imposta sarebbe dovuti sulle distribuzioni, non c'era la crescita, e tutti i guadagni sono stati pagati come dividendi in contanti. Il rapporto del PE può essere invertita per calcolare il rendimento degli utili. Il Rapporto PEG - Il rapporto di crescita dei prezzi-utili, o il rapporto PEG, è una forma modificata del rapporto del PE che prende per azione base e poi calcola il rapporto del PE, con un adeguamento per la prevista crescita degli utili per azione nei prossimi anni . Per ulteriori informazioni su questo, leggere utilizzando il rapporto PEG per scoprire nascosto Stock Gems. Il dividendo-Adjusted Rapporto PEG - Andando un passo avanti, il rapporto dividendo-regolato prezzo-utili di crescita, o dividendo ratio aggiustato PEG, è una forma modificata del rapporto PEG che prende la figura di base EPS e quindi tiene conto della valutazione non solo per la crescita attesa degli utili per azione futuri, ma anche il dividend yield. anche. Per ulteriori informazioni su questo, leggere il Rapporto PEG-Dividendo rettificato può aiutarvi a provare titoli sottovalutati Blue Chip. Capire che più in EPS a pagare per una società può essere difficile. Alcuni investitori impostare le regole dure e veloci, che aren39t necessariamente intelligente come don39t fattore dell'inflazione. tasse e rischio. come ad esempio pagando solo 10x guadagni per uno stock. Altre persone pagano 8.5x EPS 43 il tasso atteso di crescita dell'utile per azione, che è stata una formula evidenziata dal valore leggendario investitore Benjamin Graham. Cioè, se una società fosse crescendo a 15, Graham ha detto che probabilmente shouldn39t paga più di 8.5x 43 15 61 23.5x EPS diluito. Per una società a guadagnare 2,00 EPS, che sarebbero 47 per azione in quanto 23.5 x 2.00 61 47. EPS base e diluito è importante anche perché i dividendi sono di solito pagati dai profitti. Se una società ha EPS di 2,00, è can39t pagare i dividendi di 3,00 a tempo indeterminato. It39s non è possibile. investitori dividendo guardano la percentuale di EPS pagato a titolo di dividendo per misurare quanto 34safe34 un pagamento del dividendo company39s è. Per ulteriori informazioni su questo argomento, leggere ciò che è Dividendo investire. Per una discussione molto più avanzata, leggere il mio saggio su EPS di base contro diluito per azione. che fanno parte delle lezioni di investimento che spiegano come leggere bilancio.
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